国务院决定，从8月15日起，将储蓄存款利息个人所得税的适用税率由现行的20%调减为5%，央行则在7月20日做出决定，人民币存贷款基准利率上调0.27个百分点。尽管“一加一减”两项调控政策的出台早在意料之中，但力度之大还是让市场始料未及。
    与以往相比，这次的调控政策出现了一些新变化，也带来了一些新问题。近日，财政部税政司副司长王建凡、人民银行条法司副司长刘慧兰等5部门负责人专门就“二率”齐动的调控组合拳如何影响老百姓的生活，接受中国政府网的专访。笔者也对双管齐下的政策将给百姓的金融生活和投资理财带来怎样的影响进行了一番深入了解。
    ●银行理财：固定收益型收益将有所提高 建议选购短期及浮动收益产品
    这次存贷款利率和利息税的同时调整，对购买银行理财产品的投资者有何影响呢？
    银行人士为笔者计算了一下，按照新政策，今后个人一年期和两年期存款税后利率将分别为3.16%和3.76%，比原来分别提高了0.71%和0.81%。“这对部分银行理财产品收益会产生影响，比如银行销售的固定收益型理财产品，即债券型理财产品、信托型理财产品等，但对代客理财境外产品、打新股产品和代销的货币基金没有直接影响。”广发银行某支行客户经理姜海峰说，一些利率在4%至5%之间的固定利率人民币理财产品将受到市场冲击。
    据银行的专业理财人士介绍，双率调整后，五年期定期存款收益要高于这类理财产品了。由于人民币固定利率理财产品收益是跟随加息的步伐进行上调的，其预期收益肯定会随着上升，因此如果客户打算在近期购买这类理财产品，不妨先等一等，待银行上调产品收益后再买也不迟。
    银行专家认为，加息之后人民币浮动利率产品预期收益将提升，建议投资者根据自己的风险承受能力，选择投资浮动利率类理财产品，争取获得高收益。
    工行某支行的一位大堂经理告诉笔者，由于已经步入加息周期，人们在选择银行的理财产品时，对产品的投资时间选择上，最好将加息的因素考虑进去。市民最好选择短期理财产品，以便随时调整理财方向。他还建议，固定收益类产品可以选择６个月到１年的债券型或者信托型产品，而浮动收益类产品则建议选择３个月期的，即使到时没有达到最高收益，也可及时转换其他产品。
    ●国债、债券：新发国债利率可能提高 资产配置不宜太多
    国债收益由于免征利息税而一直深受中老年投资者的欢迎。双率调整让今年买了国债的人感觉“亏大了”。按照新政策，三年期和五年期的定期存款实际年收益率分别达到4.446%和4.959%，而发行不久的第三期凭证式国债三年期和五年期国债的年收益率只有3.66%和4.08%，存款收益已经明显高于国债。
    那么提前支取可行吗？根据规定，3年期和5年期凭证式国债持有时间不满半年不计付利息。所以，刚刚购买了国债的市民在兑取前最好请银行的专业人士帮忙计算清楚，提前兑取是否划算。
    理财专家表示，按照央行每次加息后又随即调高国债利率的惯例，此次加息减税之后，新发行的国债利率从理论上来说也将会提高，从而保证吸引投资者。对于投资者来说，投资国债也应该改变策略，除了通过银行网点等一级市场购买国债之外，更应该从二级市场投资记账式国债。而对于喜欢投资债券的投资者来说，可以将重点放到债券型基金上。值得注意的是，一些债券型基金已经将申购新股作为其收益来源的一部分，这无疑也将使其进一步增加吸引力。
    专家也提醒说，利率变化是国债投资最大的风险来源，尤其在加息的周期下，国债长达3至5年的投资期限使其面临很大的利率风险。因此，对投资者来说，国债只能作为资产配置的一部分，而不宜太多。
    ●保险规划：免税优势打折 寿险利率有望上调
    “不可否认，加息减税后传统非投资类寿险产品有可能卖不出去，老产品有可能面临退保的压力。”友邦寿险代理人胡琴感受最深的是，今后她不能再以“免缴利息税”作为游说客户时的有力武器了。
    据了解，目前市场上出售的寿险产品，大多都是在一度降息至负利率时代的过程中设计出炉的。加息减税后银行一年期存款利率已大大超过保险公司2.5%的预定利率上限。也就是说，这样的寿险产品与银行储蓄相比基本不具竞争力。
    业内人士表示，除重疾险等纯保障型产品以及投连险、万能险等投资类寿险产品基本上不受影响外，储蓄替代型并且带有分红性质的长期寿险产品将受到巨大冲击。笔者了解到，目前各家保险公司都不约而同地加大了投资理财型产品的开发力度。同时，寿险公司在开发产品时，也已将升息的可能性考虑进去。有的寿险公司还将“降息、加息的影响”写进了保险条款，一旦利率变化，保险费率将自动升降。
    寿险产品预定利率的调整也已纳入保监会高层的视野。保监会主席助理袁力表示，现在很多万能险、分红险和投连险的产品已经变相费率市场化了，加息对其影响不大。不过，目前寿险产品2.5%的预定利率上限面临巨大压力，保监会也在考虑调高寿险产品预定利率。业内人士介绍说，预定利率调高不仅可以抵御银行存款的冲击，还能为投保人省下不少保费。
    保险理财师提醒说，保险毕竟不同于一般金融投资品，其本质功能是提供风险保障，而不能片面追求向保险要收益。投保人应树立长期保险保障的观念，不要盲目退保。以5年期定期寿险产品为例，即使按照５年期定期存款利率5.2%计算，也无法弥补退保带来的现金价值损失。
    ●基金股市：货币基金看好  股市影响有限
    “不同类型的基金受加息的影响是不一样的，加息对货币市场基金是好消息。”银河证券基金分析师马勇安说。
    马勇安分析说，由于货币市场基金主要投资于央票等货币工具，而很少投资债券，因此受债券市场的冲击较小。而由于上调存款基准利率而引发银行间拆借市场各拆借品种的利率上升，又能较好地提高货币市场基金收益，所以近期货币市场基金是赢家。此外，货币基金所投资的对象都具有很高的流动性，加上其免收认购费、申购费和赎回费，资金进出相当方便，这也使得货币基金具备相当的灵活避险优势。
    业内人士普遍认为这种安全、高流动性、收益免税的基金产品将成为人民币理财不可或缺的一部分，尤其对于风险承受能力相对较差的投资者来说，货币基金更是良好的理财工具。
    马勇安认为，加息对其他基金产品的影响，主要取决于基金所持股票的抗调控能力，不同基金由于股票组合的不同，受到的影响也不一样。由于贷款利率上调会增加购房者持币观望心理，所以大量持有房产股的基金，可能会受到较大利空影响。而双率调整也会让大量持有银行股的基金前途难料。“不过从总体上看，加息减税对基金影响有限。建议基民可以先调低基金仓位，尤其是股票型基金，保留50%仓位已足够，也可将股票型基金换成债券型基金和货币型基金，因为后两种基金受益于加息影响，且风险也相对比较低。”马勇安说。
    双率齐动对股市影响几何？国金证券北方区总经理黄强的看法是：影响有限，股市不会因调控而下跌。而股市近日的快速攀升也印证了这一点。
    近日，人民银行条法司副司长刘慧兰指出，双率齐动对于引导货币信贷和投资的合理增长，调节和稳定通货膨胀的预期，保障居民存款的利息收益，促进国民经济又好又快发展非常重要。黄强认为，这表明政府希望经济能平衡快速发展，应该看好股市的长期发展。
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    加息减税理财明细账
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    ●存款收益  万元活期存款利息一年多19.56元；万元存款一年定期利息多得71.55元。延期取款不能多“赚”利息，储户手中的存单，凡是在8月15日前产生的利息，都要按照２０％征收利息税，只有从8月15日起产生的利息才按照5%征收利息税。因此，即使储户推迟取款时间，也并不能免掉那15%的利息税。
    ●存款转存  对于转存的临界点，有一个计算公式：360天×所选存期×（新定期年息－老定期年息）÷（新定期年息－活期年息）＝“经济”转存时限。根据这个公式测算，一年定期存款的经济转存时限为38天。也就是说，如果市民在银行里存了一年定期存款，存入时间超过了38天，转存就是不合算的做法了。考虑到这次在加息同时又下调了利息税，并且新的利息税又要等到8月15日才开始实行，那么，只要客户手上的存单是在距8月15日约45天内存入的，转存都是合算的。也就是说，今年7月1日后存入的一年期，在8月15日转存较合算。
    ●住房贷款  此次调息后，５年以上购房贷款，公积金与商贷年利率差拉大到1.323%，此前为1.26%。公积金贷款与商贷利率差距越拉越大，用公积金贷款越来越划算。按照新利率，假设客户申请公积金贷款30万元，期限30年，在采用等额本息法还款情况下，客户每月多还16元，利息总额比原来多了4061元。而加息后５年以上商款年利率由7.20%调至7.38%，各商业银行在上调后执行下限利率（基准利率×0.85）为6.273%，加息后实际上调0.153%。在同样的贷款年限和金额条件下，商贷月供增加约30元，总利息增加了1.1万元。